資金調達の​全体​像 — どこから​資金を​集めるか

資金調達には​自己資金・借入・出資​（エクイティ）​・助成金など​複数の​手段が​あり、​それぞれコストと​リスクの​性質が​異なる。​本章では​選択肢を​概観し、​どれを​選ぶかの​基準を​扱う。

この​章で​学ぶこと

• 自己資金・借入・エクイティ・助成金の​違い​（返済の​要否と​株式の​希薄化の​有無と​いう​軸で​整理する）
• 各手段の​比較​（金利・返済義務・経営の​自由度などを​横並びで​見る）
• 資本コスト​（＝資金調達に​かかる​コスト。​融資なら​金利、​エクイティなら​投資家が​期待する​リターン）
• 調達の​順序​（どの​手段を、どの​ステージで​先に​使うか）
• 創業期の​資金調達​（実績が​薄いうちは​自己資金・創業融資・助成金が​中心。​事業の​見通しが​立ってから​エクイティを​検討する）

4つの​主な​調達手段

自己資金は​返済不要で​株式の​希薄化も​ないが、​調達規模に​限界が​ある。​借入​（デット）は​利息付きで​返済義務が​あるが、​経営の​自由度は​比較的高い。​エクイティ​（出資）は​返済義務が​ない​代わりに、​投資家へ​株式​（持分）を​渡す。​助成金は​返済不要の​公的資金だが、​用途や​ステージに​制限が​ある。

比較の​軸

各手段は、​返済義務の​有無、​株式​（経営権）の​希薄化の​有無、​資本コスト​（＝資金を​集める​ために​かかる​コスト）の​大小、​事業運営の​自由度への​影響と​いう​軸で​比較できる。

資本コストとは

借入の​場合、​資本コストは​支払利息に​あたる。​エクイティの​場合は、​投資家が​期待する​リターンが​資本コストに​あたる。​リスクが​高いと​見なされる​ほど、​資金の​提供者が​要求する​コストも​上がる。

調達の​順序と​ステージ論理

創業初期​（実績薄）は​自己資金・創業融資・助成金が​中心と​なる。​事業の​見通しが​明確に​なって​初めて、​エクイティが​現実的な​選択肢に​なる。​調達手段は​ステージと​資金​使途に​合わせて​選ぶべきである。

まとめ

調達手段は​ステージに​合わせて​選ぶ。​実績が​薄い間は​融資・助成金を​活用し、​見通しが​立ってから​エクイティを​検討する。